蔡进在拨开“疫云”看经济——从PMI看中国经济与物流线上分享会上的讲话

中国物流与采购联合会副会长 蔡进

大家好，刚才何辉主任和陈中涛总经济师已经针对物流业景气指数以及三月份的PMI做了详细的介绍。我主要是从PMI的指数的情况来来谈一谈对当前宏观经济运行的一些反映出来的运行的情况。3月份的PMI指数回升的还是不错，应该说是从从3月份的指数来看的话，应该从两个方面去把握它，一个确实这个指数反映出来的就是中国经济运行的恢复还是比较快，比较明显。从指数的情况来讲，要把握住它的经济运行的一些亮点的情况，我觉得有这么至少是这么两个方面要去把握住，或者是要从这两个方面去观察，中国经济在未来的恢复过程中，是不是还会有进一步的新的进展，我觉得最有亮点的就是需求恢复的比较好，尤其是内需，所以说新订单指数回升到了52%，应该是近年来一个非常高的水平。

所以说当前的疫情的影响，对经济的冲击，它是直接对实体经济进行冲击的。所以说我们不能拿过去的思维来看待我们现在的激情。像08年或者是17年97年的亚洲金融危机，到了08年的全球的金融危机，那个危机它经济危机是从金融开始的，是因为流动性出了问题，完了才把这个危机传导到了实体经济。所以那个时候大家的注意力或者是要解决危机的核心的，它是关注的就是流动性的问题。金融是会得到恢复以后，实体经济自然也就恢复了。这次疫情对经济的影响不一样，这是疫情的对经济影响的。他对那个钱，他对流动性对金融其实当然是有冲击，但是冲击的比例还不是大。它冲击的主要还是实体经济，直接对实体经济增长让你不能生产，让你不能消费，没有需求，尤其是没有需求。所以说要看到当前我没有我要谈到的，就是要跟大家一起来沟通的，对当前的疫情对经济的冲击，咱们的要聚焦的就是实体经济的影响，主要是对实体经济直接产生影响，直接产生冲击，所以说在这么一个状况下，你要看经济增长或者经济的运行的恢复的一个最关键的一个我们的指标也好，或者一个标志性的东西，你在恢复过程中间能不能形成需求基础？有没有实际的需求？所以说现在看，所以说我为什么说今天这一次的我们3月份的指数反映出来还是有亮点的，有需求，新订单的需求，新订单指数回升了52%，这里头主要我们说需求主要是主要还是内需，一个就是我们的消费需求，还有投资需求，当然投资需求在制造业反映不出来，职业非制造业中间的芯制造业的订单，需求也回升比较好。所以说消费需求和投资需求在3月份来讲的话，恢复还是比较明显的，等于消费需求吗？大家可能不是太好，其实也能感受得到，但是你投资需求可以看得到的，各地的工地都开工了！这确实还是实实在在的在恢复。所以说这是一个亮点，或者是我们不叫亮点，可能还维持尚早这一个月的时间，所以说我们可以说是你在这个危机直接对实体经济冲击的这么一个大的背景下，我们首先要关注的就是你在恢复过程中间是不是形成了需求，而不是说仅仅复工复产了。最后你没有需求，你这种恢复的话就不具备持续性。我觉得这一次至少3月份来看的话，一定单的需求会上还是比较好的。这是一个方面。第2个方面来讲的话，因为我们现在看，因为随着我们国家这么些年的转型升级，应该是经济的转型升级的话，整个产业链已经开始逐渐的下沉。从结构性的变化来看的话，就已经下沉到了最终的需求，最终的消费的阶段就是形成了一个从源头一直到居民消费的这么一个全产业链的一个过程，所以说在经济恢复的过程中间，我们所要更加关注的是什么？

如果说你就是那么几个产业在恢复，打个比方，我说这个事就是我们现在为了抗击疫情，生产口罩，生产防护服、生产呼吸机，像这种医疗物资恢复得非常好，其他的产业没有恢复的这样好，但是从整个经济恢复的整体性来整体来看的话，你能不能说是不能说是经济，还很难说是经济运行开始在进了一个恢复期，你也只能说是在新冠疫情的过程中间的话，形成了对医疗物资的一种需求而已。但是这一次3月份的很重要的一个方面，就是你看制造业，所有的21个就是国民经济分类的，21个产业全是恢复的，全市形成这种恢复的，所以说当然也有的已经是进入了一个50以上的这么一个景气的增长。有的是虽然没有超过50，但是比上个月要明显有所恢复。所以说这个情况可以看得到，我们说的就是说是在产业链供应链的这么一个大的背景下，我们说经济恢复的二第2个要看的一个关键点，你是不是全产业链的恢复？所以说3月份的指数来看的话，应该说是确实是体现了产业链整体的一个恢复，或者是国民经济整体的净的比较快的恢复的增长的阶段。所以说我觉得这两点是我们对3月份从经济增长恢复的角度来讲所需要把握的，不仅仅是3月份，今后几个月要把握的也得要这么去把握。是不是恢复了？当然我们太期盼21个产业，是不是有多少个在50以上，有多少，还是在41还是在50以下的，要再去把握一下。我觉得也是对未来经济增长，它水平恢复的程度，它是不是进入了一个正常的运行水平，这所需要把握的的核心都是要有需求，要形成需求，实际的需求，有效的需求，这个很关键。所以说这个是我觉得既是3月份的亮点，也是从3月份的指数，我们所要对未来经济把握的两个两个方面，一个是需求，一个是产业链，全产业链，所以这是一个方面要把握的。第2个方面要把握，就是3月份大家很是就说你都52%了，是不是就形成拐点向上走了？我觉得统计局报道上就是说3月份的回升到52%，是因为2月份的基数低，当然是这样的，这个还不能说是形成拐点了，怎么说是经济在70 50就是拐点，不能说的PMI的，如果把50以上、50以下的拐点的东西给他抹掉了，这个也不太合适。当然它有一个特殊情况，就是疫情的过程中间按照导致2月份的基数低，所以3月份也就回升了。进入的一个50以上的这么一个景气区间，它有个基础基数的问题，但是它是拐点，它是由降转为升，这就是拐点了。怎么是不是拐点呢？你不能说是50以上一定，那是叫做今日的一个景气的区间，但是由降转升这就是个拐点，这没得说的。但是问题在哪？就是说你是不是就代表着今后就一直往上走了一个月，作为编外指数它就是这么要看的。一个是看看拐点，另外一个要看趋势。这个趋势统计局的评价的倒是对了，就是说你拐点是没有问题的，但是你这个拐点会不会形成一种这种线上升的拐点，会不会形成一种向上升的这么一个回升的这么一个趋势？现在你用一个月的指数还看不出来，还必须要按照PMI的指数的分析的，我们叫规律，应该说是三个月左右的次数，你的连续三个月都是回升，这是连续三个月都是下降，这样的话你才能够形成向上或者向下的这么一个增长趋势发展趋势。

所以说我们还是要看未来的两三个月，未来的月下个月再多一多多一些时间才能够来最后判断是不是已经形成了这种上升的趋势，但是现在是形成了拐点判断，应该是要去把握的。当然所以说从这个角度来讲的话，我们说是不是会不会形成趋势，我觉得现在看从3月份的指数来看的话，还有一些不确定性的因素，我们还要去进一步的观察，进一步的去把握。刚才讲到的就是这一次的52吗？是在上个月的2月份的基数低的情况下，你会升到52，所以说这个还是不是在进一步的上升。这个还不确定。是不是4月份在百分之在3月份的52的基础上还会有所回升？这个不确定，现在大家也很多判断的，觉得4月份还会有回升，我个人觉得应该会有些回升，应该会有一些回收，当然这个是非常冒险的评价，非常保险的预测。按照这个规律来讲，应该是这样的，这是这是一个方面。第2个方面来讲的话，一个不确定的因素就是国际上的刚才陈总他也讲到了，国际上的这种疫情还在进一步的蔓延，整个全球的疫情的话还处在一个关键期，还是一个上升期，还没他以前没有出现向下的拐点，所以说对整个国际经济的压力还是比较大。所以说我们的新出口订单指数虽然有回升，但是还是在50以下，它只代表着下降，3月份的订单的回落比2月份要好一点，但是还是在下降。所以说还是在回落的。所以说还是一个不确定性的因素。这个因素的话现在谁都不太好把握，关键就看国际上的疫情蔓延到什么程度，现在看起来4月份都有可能，很难会形成一个转折的局面，所以说那个事我估计也基本上就就把水掉了，说白了就打水漂了，所以说这个形势比较严峻。一个中国对外的贸易的依存度，进出口贸易的依存度大概有30%左右。所以说你这个30%没有。而且从产业链供应链来讲的话，这是外贸了，但因为你的原材料一些零部件进口不了，出口产品出口不了的话，他可能还会有一些成熟性的影响，这一种传导性的影响。所以说这个是一个很很大的一个不确定性，就是国际这个世界就全球的疫情对整个国际贸易、国际经济的影响，反过来对国内的影响这种不确定，大家要去关注，而且是重中之重要去关注的。第3个，我们现在复工确实还有一些技术还是不牢固的。不牢固，主要表现在小企业，小企业的表现虽然有回升，但是他的经济恢复的程度偏弱，比大中小比大中型企业要偏弱，所以说小企业的订单还是回落的。小企业没订单，这个东西就很也就说明什么？就是说你的经济恢复从企业来讲并不具备普遍性，因为小企业占了占了绝大多数小企业，但占整个企业从企业的比重来讲占了绝大多数。而且它是从就业来讲，其他方面他都是贡献率都很大。所以说从当前运行的情况看，经济恢复的情况下，小企业的恢复还不是很理想，从订单的角度来讲还不够50%。所以说从这个角度来讲，我们讲当前的经济，中国经济虽然有所恢复，但是恢复的基础还要进一步的去巩固。所以说从这三个方面，一个基数低，回升52%，这种基数效应的话，从到4月份就没了。所以说这是不确定的，那4月份跟5月跟3月份比，他回不回还会不会50再在50以上？这个确实不确定。这是我只是我个人说是可能会还会进一步向好。而第2个就是的国际经济受疫情的影响，这个不确定的因素，这谁都不太好把握。第3个就是小企业的恢复还是偏弱。所以说的这种偏弱就导致我们整个经济的这种规模的话还还需要进一步的去巩固我们恢复的基础。当然我们说的话总体来看的话，应该说经济的恢复不管他发也快也好，慢也好，我觉得总体来讲还是向好的方向发展。

从长远来讲，我觉得还是向好的方向发展。一个就是包括中国，尤其是最近开的中央政治局会，专门对经济恢复的话，应该出台了一系列的措施，包括适当的扩大财政赤字发行专项专项债特别在等等。国际上也一样。都在出手一些突出一些非常力度非常大的一些宏观调控的政策来来保障，来避免整个国际经济进入一个衰退的过程中间。所以说这是一个方面，也不管他彼此之间在激情方面有些什么样的一些看法，各有各的说道。但是在保持经济平稳，避免经济进入衰落这个方面应该全球都是共识的。谁都不愿意。资金，国家经济不行了。所以说这是一个方面，宏观政策，大家再从全球来讲的话，应该是采取一次性的这种来稳定经济的一系列的宏观政策力度都非常大。有史以来的大跟美国都是无限量的宽松了，但是我是觉得但是他比较支持到哪儿都比较心疼，所以在这个方面还是比较这政策方面还是力度还是比较大。第2个方面来讲的话，就是疫情它总是有阶段性。当然有的人说会不会一直持续到年底年的这个东西，就得看。但是我个人感觉到即便说是长期性的，它是有期有负，而且的话医疗科技的进步的话，你比如说也仅倒出来以后，大家也都放心了。所以说总的来讲的话，疫情对经济的影响是短期的，只要疫情过后，尤其是国际全球的一切得到控制以后，应该说经济的这种恢复会有一种爆发式的恢复，我们也要有所准备，既要看到当前的严峻性，也要看到已经过后的他得这种这种爆发性的恢复，我们也要有应对的一些措施。第3个方面来讲，经济方面，从疫情的方面来看的话，结构性的变化也是非常重要的，所以说通过供应链来来形成一种这种利益共同体，这方面来讲，也逐渐形成一种一种共识，尤其是从中国来看的话，一方面来讲通过供应链，不仅仅是能够形成这个逐渐的向供应链的这种中高端去发展。更重要的是通过供应链的优势来来形成我们的产业优势。你看现在疫情的过程中间的话，我们医疗设施口罩也好，干什么就是我们产业优势。所以说在一定程度上来讲，虽然口罩是低端产业，但是他不是低端的供应链，低端产业并不是落后产业。所以说像这样的话就凸显我们产业的优势，通过供应链就出现我们产业优势。所以说我也没太准备好，我说的最后说的，就是说不要把疫情看的都是一些负面的东西，你要从疫情的过程中间去寻找他的也有有利的一面，对中国对你自己的企业，对这些产业发展有利的一面去积极的去考虑作为疫情产生的变化，你不可抗拒。在这么一个状况下，你就要去改变自己，改变自己是最主动的一种方式。无论是个人也好，还是企业的经验也好，都是这样，你要去真的被动的等待或者怎么样，你就失去机会了。以上就是我的分享，谢谢大家。